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调整投资组合要注意的问题

分类:组合投资知识 作者:西部汇市  时间:2014-4-15 17:52:27

西汇8号组合交易策略-调整投资

   

    当投资者发现随着时间及市场的变化,当初的投资组合已不能很好地符合自己的投资目标时,就必须对原有的投资组合进行调整。但是一些初级投资者在调整过程中常常会出现一些不可预知的问题,修改策略有可能使其性能超越以前,而修改不发则可能使期盈利大幅下降。经总结在调整时应注意以下几个问题。

    不要在短时间内作大幅度的调整 

  如果所需调整较大,投资者最好不要一次性地调整到位,而是制定一个计划,在预定的时间段内(如1年)分步调整。这样可以避免你增加的某个资产类别,例如某个行业的股票正好赶上被市场抛售的风险。但投资者如果发现自己目前组合中股票型基金配置过多(尤其是高风险的股票型基金过多),且与自己的投资期限不匹配时,则应越早调整越好。

    挑选品质不佳的卖出 

    如果需要卖出原有品种来调整投资组合时,投资者首先考虑的就是那些表现不佳的品种。但要注意不能仅根据其绝对收益率来衡量其表现,而要将之与同类风格的品种相比较;而且不能以1个月或3个月这样短的时间段来衡量其表现,要卖出的应该是那些长期表现不佳的品种。另外,投资者要密切关注相关信息,比如基金公司管理层或研究团队发生巨大变化、相关费率上升、投资策略变更较大以及发生丑闻等,投资者在选择卖出品种时应考虑这些“基本面”发生剧变的基金。

    注意调整技巧,减少不必要的成本 

  如果调整不是很急切,投资者可以通过配置将来的新增资金来达到调整的目的。如用新增资金买入较多的需要增加的资产类别,同时减少或者不买那些需要降低比重的资产类别,这样就可以避免直接卖出要降低比重的资产类别来买入要增加的资产类别而发生的相关成本(包括交易成本及税收);即使投资者暂时没有增加资金的打算,也可以将一段时间内所持基金的分红集中起来投资于所需增加的资产类别,而不让它们简单地再投资于原有的基金品种。

    精选资质好的替代品种 

  在投资者需要增加新的基金类别,或者在同一类别里用更好的品种来替换已有品种时,晨星网上的“基金筛选器”可以为投资者节省大量的时间,自动从数量繁多的基金品种中选出为数不多的符合投资者需求的基金。投资者还可利用晨星“组合管理器”将搜出的基金加入原有组合中,模拟出新组合的资产配置、投资风格等要素,以供投资决策参考。投资者也可直接用晨星的“分析师精选”这一工具查看每类基金类别中表现最好的品种,然后从中挑选出符合自己要求的品种。

    当投资者收益目标与其风险承受度不一致时,投资管理人就必须找出解决办法。如果投资者在不违反其风险承受度的限定因素时无法实现初始收益率目标,他就可能会调整他的中、低优先级的目标。或者,他会不得不接受稍高的风险水平,并假定他有"能力"承担这些额外的风险。比如一个投资者发现他的退休金目标预期与现在的资产和风险承受度不一致,他可能不得不推迟其计划的退休时间,并接受退休后生活水平的下降,或者他必须增加现期的储蓄。

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